정의
기술 분석은 가격 추세를 전제로 구축되므로 추세 파악과 확인 모두 추세선 활용이 중요하다. 추세선은 2개 이상의 가격대를 연결한 뒤 미래로 확장하거나 저항의 라인의 작용하는 직선이다. 지지 및 저항 수준에 적용하는 원칙의 상당수는 추세선에도 적용할 수 있다.
UP TREND LINE
상향선은 양의 기울기를 가지며, 2개 이상의 낮은 점을 연결함으로써 만들어진다. 2번째 최저치는 첫 번째보다 높아야 선의 기울기가 양수가 된다. 라인을 유효한 추세선으로 간주하려면 최소 3개의 지점을 연결해야 한다.
상향 추세선은 가격이 상승해도 순수요(수요 감소)가 증가하고 있음을 나타낸다. 수요 증가와 결합된 가격 상승은 매우 강세인데, 투자자들 입장에서 강한 수요 의지를 보여준다. 물가가 추세선 위에 머물러 있는 한 상승세는 탄탄하고 온전한 것으로 평가된다. 상승선 아래로 꺾이면 순수요가 약해지고 추세 변화가 임박할 수 있다는 의미이다.
DOWNS TRENS LINE
하락선은 음의 기울기를 가지며, 2개 이상의 고점을 연결하여 형성된다. 두번째 높이는 첫 번째보다 낮아야만 선이 음의 기울기를 가질 수 있다. 라인을 유효한 추세선으로 간주하기 전에 최소 3개의 지점을 연결해야 한다.
하락 추세선은 저항으로 작용하며, 가격이 하락해도 순공급(공급량감소)이 증가하고 있음을 나타낸다. 공급 증가와 함께 가격이 하락하는 것은 매우 약하며, 판매자들의 강한 의지를 보여준다. 가격이 하락세 이하로 유지되는 한 하락세는 지속된다. 하락선 위로 꺾인 것은 순매수가 줄고 있어 추세 변화가 임박할 수 있다는 의미이다.
SCALE 설정
반로그세미 로그 척도를 사용하여 가격을 표시할 때 추세선에 높은 점과 낮은 점이 더 잘 정렬되는 것으로 보인다. 특히 장기 추세선이 그려지고 있거나 가격 변동이 큰 경우 더욱 그렇다. 대부분의 차트 작성 프로그램은 사용자가 저울을 산술 또는 세미 로그로 설정할 수 있도록 한다. 산술 척도는 Y축을 위로 이동할 때 증가 값(5, 10, 15, 20, 25, 30)을 고르게 표시한다. 10달러의 가격 변동은 10달러에서 20달러 또는 100달러에서 110달러까지 똑같아 보인다. 세미 로그 척도는 Y축을 위로 이동할 때 증분 값을 백분율 단위로 표시한다. 10달러에서 20달러로의 이동은 100% 상승이며, 10% 상승에 불과한 100달러에서 110달러로의 이동보다 훨씬 더 크게 보이게 된다.
아마존닷컴(AMZN)의 경우 2000년과 2001년 주가가 하락하면서 하락세를 넘어서는 2번의 경우가 있었다. 단순 하락 추세선만으로 볼때엔 주가가 하나둘씩 하락세를 이어감에도 불구하고 섣부른 매수세로 이어질 수 있다. 아마존은 2년 동안 가치의 60%를 3번이나 잃었다. 준로그 스케일의 경우는 백분율 손실을 고르게 반영하고 하락세가 꺾이지 않고 곧바르게 내려가는 모습을 보여준다. 즉 세미 로그 스케일을 이용할 경우 추세선의 움직임이 변화 없이 하락곡선을 보여준다는 의미이다.
EMC의 경우 장기간에 걸쳐 가격 변동이 컸다. 아래의 산술 척도 추세선에서는 상승선 이하에서는 오차가 발생하지 않았지만, 반로그 척도를 사용했을 땐 더 부드러운 추세선을 보여준다. EMC는 2년도 안돼서 3배 증가하였다. 세미 로그 척도에서는 추세선이 모두 위쪽으로 적합하게 있으나, 산술 척도에서는 상승의 보조를 맞추기 위해선 3개의 다른 추세선이 필요하게 된다.
Validation : 확인
추세선을 그리는 데는 2점 이상이 필요하다. 추세선을 그리는 데 사용되는 포인트가 많을 수록 추세선으로 대표되는 지지나 저항 수준에 유효성이 더 확인 가능해진다. 추세선을 구성할 지점 2개 이상 찾기가 어려울 수도 있다. 추세선이 기술 분석의 중요한 측면이라 할지라도 모든 가격표에 추세선을 그리는 것이 항상 가능한 것은 아니다. 때로는 낮음이나 높은 것이 그저 일치하지 않을 때도 있고, 억지로 문제를 해결하지 않는 것이 최선일 수도 있다. 기술 분석에서 일반적인 규칙은 추세선을 그리는데 2점이 필요하고, 3점이 있으면 유효성을 확인하는 것이다.
마이크로소프트(MSFT) 차트에는 4번 터치한 상승선이 나온다. 1999년 11월에서 3번째 터치 이후, 추세선은 유효성을 가지게 된다. 주가가 4번째로 이 추세선에서 터치한 후 상승 하는 만큼 이 추세선의 유효성은 더 확실하게 된다. 주가가 추세선(지지율)을 상회하는 한 그 흐름은 상승세를 탈 것이다. 아래로부터의 단절은 순공급이 증가하고 있다는 신호와 트렌드의 변화가 임박했음을 의미한다.
점 간격
상승선을 형성하는 데 사용되는 저점들과 하강선을 형성하는데 사용되는 고점들은 너무 멀리 떨어져 있거나 너무 가까이 있어서는 안 된다. 가장 적절한 거리는, 시간, 가격 이동 정도, 개인적 선호도에 따라 달라질 것이다. 낮은 값(높음)이 너무 가까운 경우, 낮은 값(높음)의 유효성이 문제가 될 수 있다. 저점이 너무 멀리 떨어져 있으면 두 점의 관계가 의심될 수 있다. 이상적인 추세선은 비교적 고르게 간격을 두고 있는 로우(또는 하이)로 구성된다. 위의 마이크로소프트 예제의 추세선은 간격이 적절한 저점을 나타낸다.
월마트(WMT)의 예에서, 2번째 고점은 유효한 추세선으로는 첫번째 고점에 너무 가까운 것으로 보이지만, 2번 지점에서 시작하여 2월에 가까운 추세선을 그리는 것이 더 유효할 것이다.
각도
추세선의 경사가 심해질수록 지지나 저항 수준은 유효성이 감소한다. 가파른 추세선은 짧은 기간에 걸친 급격한 상승(또는 하락)에서 비롯된다. 이런 날카로운 움직임으로 만들어진 추세선의 각도는 의미 있는 지지나 저항을 제공하기 어렵다. 세 가지 유효해 보이는 포인트로 추세선이 형성되더라도 추세선 파행을 시도하거나 설정된 지지와 저항 수준을 사용하려 하면 종종 추세선 파악하기가 어려워진다.
야후(YHU)의 추세선은 5개월 동안 4번 터치되었다. 포인트 간 간격은 괜찮아 보이지만 추세선의 가파름은 지속할 수 없고, 가격은 추세선 아래로 떨어지지 않을 가능성이 높다. 하지만 추세선이 깨진 후 이 드롭의 타이밍을 맞추거나 하는 것은 어려운 일이다. 표시되는 데이터의 양과 차트의 크기 또는 추세선의 각도에 영향을 미칠 수 있다. 추세선의 유효성과 지속가능성을 평가할 때, 짧고 넓은 차트는 길고 좁은 차트에 비해 가파른 추세선을 가질 가능성이 적다는 점에 유의해야 한다.
내부 추세선
간혹 추세선을 그릴 가능성이 있어 보이지만 정확한 포인트가 깔끔하게 맞춰지진 않는다. 높거나 낮음에도 어긋날 수 있고, 각도가 너무 가파르거나, 점들이 너무 가깝게 붙어 있을 수 있다. 하나 또는 두개의 점을 무시할 수 있는 경우 적합한 추세선이 형성될 수 있다. 지장에 변동성이 존재하는 상황에서 가격이 과도하게 반응해 고저가 왜곡되는 급등세가 나타날 수도 있다. 과잉 대응을 다루는 한 가지 방법은 내부 추세선을 그리는 것인데, 이 추세선은 이러한 가격 폭등을 합리적인 수준으로 무시한다.
S&P 500의 장기 추세선은 1994년 말부터 확대되어 96년 7월, 98년 9월, 98년 10월 저점을 통과한다. 이러한 최저가는 판매 클라이맥스로 형성되었으며, 추세선 아래로 돌출된 극단적인 가격 움직임을 타나낸다.
때때로 높은 혹은 낮게 튀어나온 가격대가 있다. 가격대는 일정 기간 동안 가격이 머무는 범위내에서 분류되는 영역이다. 가격대는 추세선을 그리는 데 사용할 수 있고, 스파이크는 무시할 수 있다. 코카콜라(KO) 차트는 가격 폭등을 무시하고 대신 가격대를 사용하여 형성된 내부 추세선을 보여준다. 1998년 10월과 11월에 코카콜라는 정점을 이루었고, 11월 정점은 10월 정점(빨간 화살표)보다 조금 더 높다. 11월 봉우리를 사용하여 추세선을 그렸더라면 경사가 더 가파르게 내려갔을 것이고, 98년 12월(회색선)에 균열이 생겼을 것이다. 그러나 이는 5~6월 최고점에 너무 근접해 있기 때문에(검은화살) 2점대 추세선에 불과했을 것이다. 일단 99년 12월 정점(녹색 화살표)이 형성되면, 98년 10월/11월 전후의 가격 군집과 99년 12월 정점(파란색 선)을 바탕으로 내부 추세선을 그리는 것이 가능했을 것이다. 이 추세선은 3가지 점을 터치를 기반으로 하며, 정확하게 저항(파란 화살표)을 예측한다.
결론
추세선은 뛰어난 통찰력을 제공할 수 있지만, 부적절하게 사용될 경우 잘못된 신호를 만들 수도 있다. 수평 지지 및 저항 수준 또는 피크 앤드 쓰루 분석과 같은 기타 항목을 사용하여 추세선 파손의 유효성을 확인해야 한다.
추세선은 기술 분석에서 매우 인기 있는 방법이지만, 추세를 설정하고 분석하고 확인하는 하나의 도구에 불과하다. VRSN(Verisign)의 상향라인은 4번 터치되었으며 유효한 저항선으로 보였다. 비록 추세선이 2000년 1월에 깨졌음에도 불구하고, 이전의 반응은 낮게 유지되더라도 추세선을 깨지는 못하였다. 또 추세선 돌파에 앞서 주가가 다시 고점을 기록했다.
추세선 단절은 최종 결정 방법이 될 수 없으며, 단지 추세 변화가 임박했다는 경고의 의미로 받아들여야 한다. 추세선을 경고에 사용함으로써, 투자자와 거래자들은 추세의 잠재적인 변화를 위한 다른 확인 신호에 더 주의를 기울일 수 있다.
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